원료 의약 품 시장의 풍운 이 다시 일어나 국내 기업 의 가속 화 와 확대

정책 유지 아래 원료 약 업 체 의 비 즈 니스 모델 이 바 뀌 고 있다.

3 월 초 에 인 도 는 국내 약품 의 공급 제한 을 보장 하기 위해 일부 원료 의 약품 수출 을 제한 한 이래 중국 은 원료 로 서 의 생산 대국 으로서 인도 가 주동 적 으로 양도 하 는 시장 에 직면 하여 여러 상장 회사 들 이 증산 확대 모델 을 열 었 다.

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 기자 의 불완전한 통계 에 따 르 면 지금까지 10 개 에 가 까 운 원료 약 기업 이 증자 하여 생산 을 확대 했다 고 한다.7 월 29 일 에 석 사 약 그룹 (02005.HK) 에 따 르 면 회 사 는 그의 원료 약 및 의료 용 재료 의 통합 플랫폼 을 분리 하여 중국 내륙 의 한 인정 증권거래소 에 독립 적 으로 상장 할 것 을 고려 하고 있다. 7 월 28 일 에 호 남 경 봉 제약 업 (000908.SZ) 도 2 억 82 만 위안 을 투자 하여 상 덕 경 개 구 에서 호 남 상 덕 시 덕 원 투자 와 합작 하여 '상 덕 시 원료 약 과 제제' 를 건설 하 는 것 을 심의 하고 있다.국제 화 산업 단지 프로젝트 '의 합작 구조 협의. 조금 전에 올림픽 제약 업 (603229. SH), 앙 리 캉 (002940. SZ), 광 생 당 (300436.SZ) 과 부상 제약 업 (300497SZ) 도 연이어 재 융자 확대 원료 약 을 발표 했다.

지난 6 일 허 베 이 (河 北) 의 한 상장 사 원료 약 판 담당 리 타 오 (가명) 씨 는 21 세기 경제 보도 기자 와 의 인터뷰 에서 "전염병 상황 은 제약 업 체 로 하여 금 원료 가 없다 는 것 을 의식 하 게 하고 정상 적 인 생산 을 하지 못 하 게 한다" 고 말 했다.원료 약 생산 국가 가 고도 로 집 중 된 배경 에서 수입 에 만 의존 하면 다른 나라 에 제약 을 받 기 쉽다.따라서 처음부터 약품 을 만 들 거나, 원료 약 을 만 드 는 기술 과 생산 조건 을 갖 춘 다 는 것 이 많은 대형 제약 업 체 들 의 중점 적 인 포석 이 되 고 있다.'원료 약 + 제제 일체화' 는 중국 기업 이 생존 을 구 하 는 필연 적 인 길이 될 것 이 고 이것 은 원료 약의 미래 발전 에 깊 은 영향 을 줄 것 이다.

전염병 상황 이 자극되다.

기업 의 분할 상장 이 든 비공개 로 재 융자 를 통 해 원 료 를 탁본 하 는 약 을 발행 하 든 전염병 상황 이 자극 되면 서 원료 약 을 만 드 는 중요성 이 부각 되 고 있다.

원료 약 생산 과 수출 대국 중 하나 로 서 인 도 는 전염병 발생 기간 에 국내 공급 을 우선 보장 하기 위해 올해 3 월 3 일 인도 대외무역 총 서 는 파 열 리 통, 타이 트 라 졸, 페니실린, 클 린 린스 를 포함 한 26 가지 원료 와 그 제제 의 수출 을 제한 하 라 고 통지 했다.

반면 유럽 과 미국 은 각각 26%, 24% 의 통용 명 약 을 인도 원료 약 으로 수입 하고 있다. 이 같은 정책 이 지속 되면 세계 적 으로 약품 공급 에 큰 영향 을 미 칠 것 이다.

동방 증권 의 연구 보고서 에 따 르 면 현재 중국 과 인 도 는 전 세계 에서 원료 와 약 공급 에서 중요 한 위 치 를 차지 하고 있 으 며 이들 의 합계 가 전 세계 시장 공급 규 모 를 규범화 하 는 21% 를 차지 하고 있다.구조 적 으로 보면 인도 원료 약 은 약 70% 가 화학 제약 이 고 특색 있 는 원료 약 분야 에 집중 된다. 생산 측면 에서 볼 때 인 도 는 시장 수출 의 집중 도가 상대 적 으로 높 고 주로 몇 개의 큰 제약 업 체 가 있다. 예 를 들 어 SunPharama, Aurobindo Pharama, Lupin 등 이다.만약 에 인도 전염병 으로 인해 전 세계 원자재 업계 의 공급 에 어느 정도 부족 한 부분 이 생기 면 중국 은 관련 생산 능력 을 계승 할 수 있 는 가장 능력 이 있 는 지역 이다.

Mordor Intelligence 에 따 르 면 2018 년 에 전 세계 원료 의약 품 업계 (특허 원료 약 포함) 의 시장 규 모 는 1657 억 달러 에 달 했 고 동기 대비 6.9% 증 가 했 으 며 2024 년 까지 시장 규 모 는 2367 억 달러, 2018 - 2024 복합 성 장 률 은 6.1% 로 시장 규 모 는 안정 적 인 성장 세 를 유지 할 것 이 라 고 전망 했다.

실제로 중국 역시 원료 약 생산 대국 으로서 제약 업 체 들 이 원료 약 시장 구 조 를 가속 화 하 는 것 은 불가피 하 다.이 타 오 는 "시장 화 경쟁 이 치열 해 지면 서 거 시 정책 조정 을 중첩 하고 3 차 전국 채집 에 따라 원료 약 분야 에 대한 영향 이 점점 현저 해 질 것" 이 라 고 지적 했다.수집 수 요 는 약품 가격 을 낮 추어 의료 보험 의 지불 원 가 를 낮 추 면 완제품 의 가격 을 낮 추 는 것 은 원료 의 약 원가 와 관리 원 가 를 낮 추 는 두 가지 방향 에서 이 루어 져 야 한다."제제 비용 의 하락 은 원료 약 제조 최적화 가 뒷받침 되 어야 한 다 는 것 이다."

스 자 좡 사 약 그룹 을 예 로 들 면 회 사 는 2016 년 부터 원료 약 시장 을 강화 하기 시 작 했 고 현재 2 개의 원료 약 관련 자 회 사 를 가지 고 있다.이번 분할 상장 에 대해 한 스 자 좡 에 가 까 운 사 약 인 사 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 '원료 약 자산 을 분리 해서 단독 포장 을 한다. 높 은 P / E 수치 가 기업 의 융자 수 요 를 추진 하기 때문에 내부 지분 배분 도 격려 가 된다.이 동시에 기업 에 있어 혁신 약, 특색 원료 약, 고급 제제 등 고부 가가치, 시장 전망 성 이 있 는 제품 에 관심 을 가지 고 기업 제품 구 조 를 최적화 시 켜 더 많은 원 화 를 발전 시 킬 수 있다.

상업 모델 재 구축

해외 전염병 상황 이 국내 정책 과 겹 쳐 국내 원료 의약 품 업계 의 비 즈 니스 모델 이 재 구축 되 고 있다.

2017 년 11 월 에 이 세상 에 나 와 원료 약 기업 개혁 의 서막 을 열 었 다.이후 2019 년 12 월 에 을 실시 하여 4 년 간 의 약품 상장 허가 소지 자 제도 (이하 'MAH 제도' 로 약칭) 가 정식 적 으로 확립 되 었 다.이에 따라 약품 의 상장 허가 와 생산 허가 가 분리 되 고 한 동안 국내 연구개 발 기구, 소형 제약 업 체 는 합작 연구개 발 생산 에 대해 더 많은 선택 을 하 게 되 었 다.

이러한 정책 의 자극 은 심 사 를 신청 한 데이터 에 반영 되 고 2019 년 에 이미 상장 제 에 사용 하 는 원료 약 수량 이 대폭 증가 했다.그 중에서 새로 추 가 된 관련 심사 등 기 는 제제 의 선두 자 리 를 위주 로 하고 화 해약 업, 선패옥 제약 을 대표 로 하 는 앞에서 일체화 회사 에 2019 년 에 원료 약 등록 의 증가폭 이 뚜렷 하 다. 예 를 들 어 원료 약 의 선두 자 는 바로 프로 약 업 이 2019 년 에 원료 약 관련 심사 등록 수량 이 35 개 에 달 했다.

손 건 민생 증권 연구원 은 원료 약 두부 기업 의 미래 3 - 5 년 핵심 성장 논 리 는 생산 능력 의 확장 과 제품 의 업그레이드 로 인 한 순자 산 수익 률 이 지속 적 으로 향상 되 고 지난 5 - 10 년 동안 두부 중간체, 원료 약 회사 가 시장 을 개척 하고 규범화 하 는 과정 에서 쌓 인 품질 관리, 원가 통제 등 장점 에서 비롯 되 어 관련 회사 가 중기 에 제품 구 조 를 풍부하게 할 것 이 라 고 분석 했다.산업 체인 을 따라 일체화 와 상업 모델 로 확대 하 는 것 을 실현 하 다.

MAH 와 공동 심사 평가 제도의 공동 추진 에 따라 원료 약 기업 과 의약 품 제조 업 체 의 협력 은 더욱 유연 하고 목적 성 이 있 게 될 것 이다. 제약 업 체 에 있어 원가 와 품질 통 제 는 한층 더 향상 되 고 원료 약 업 체 에 있어 제품 의 업그레이드 와 상업 모델 은 더욱 깊 은 변화 가 발생 할 것 이다.

항 서 의약 품 과 사 태 립 의 합작 을 예 로 들 면, 올해 5 월 13 일 사 태 립 과 항 서 의약 품 이 나란히 약품 합작 협 의 를 체결 한 다 는 공 고 를 발표 했다. 사 태 립 과 그의 전자 계열 사 상하 이 사 태 립 과 항 서 의약 은 요오드 조영 제 분야 의 합작 파트너 로 서 요오드 해 알코올 주사 액 과 요오드 파 올 주사 액 의 생산, 공급 및 상업 화 운영 에 대해 협력 할 것 이다.약속 에 따라 항 서 는 모든 합작 제품 의 상장 판매 일 로부터 20 일 동안 사 태 립 에 게 인민폐 500 만 위안 을 지불해 야 한다. 다시 말 하면 원료 약 기업 은 생산 공정 의 최적화, 원가 관리 에서 의 장점 을 충분히 발휘 하고 제약 기업 의 경 로 를 통 해 증 량 수익 을 창 출 해 야 한다.

다른 한편, MAH 제도의 실시 도 국내 CDMO 주문 의 증 가 를 자극 하고 의약 업계 의 분업 을 더욱 정교 하 게 추진 했다.2019 년 이후 혁신 약 관련 원료 약 등 기 를 할 때 소속 관계 가 없 는 원 연 기업 과 생산 업 체 가 동시에 등 기 를 하 는 상황 이 발생 했다. 점점 더 많은 1 가지 혁신 약 연구 와 개발 은 비교적 성숙 한 CDMO 회사 가 원료 약 을 공급 하고 해당 서 비 스 를 제공한다.

특색 있 는 원료 제조 업 체인 메 노 화 웨 이의 경우 7 월 30 일 저녁 에 2020 년 반 년 보 를 발표 한 결과 올해 1 - 6 월 에 영업 수입 이 6.51 억 위안 으로 전년 동기 대비 16.0.1% 증 가 했 고 상장 회사 주주 에 속 하 는 순이익 은 1.07 억 위안 으로 전년 동기 대비 24.57% 증가 했다.올 상반기 에 그 핵심 제품 인 발 사 르 탄, 염소 피리독신, 리 서 바 타 틴 등 이 라틴 아메리카, 동남아 등 지역 의 판 매 량 을 증 가 했 고 한국, 중동, 유럽 지역 의 판 매 량 이 계속 증가 했다.특히 사 르 탄 류 제품 은 전 세계 적 으로 공급 이 수 요 를 따 르 지 못 하 는 동시에 하류 고객 들 이 염소 피리독신 등 제품 에 대한 수요 가 증가 하고 강압 류 와 혈전 류 제품 의 수량 이 모두 오 르 면서 판 괴 전체 의 순 이익률 을 높 였 다.미 노 화의 상반기 종합 순 이익률 은 38.39% 로 전년 동기 대비 2.01% 포인트 증가 했다.

손 건 은 의약 품 아웃 소 싱 산업 체인 이전 과 중국 시장 배당 에서 혁신 약 연구 개발 수요 단 이 혁신 약 원료 인 약 아웃 소 싱 시장 성장 을 추진 할 것 이 라 고 예측 했다.이 동시에 연구 개발 능력 과 생산, 원가 관리 능력 을 갖 춘 원료 약 기업 은 혁신 약 산업 체인 에서 점점 더 중요 한 역할 을 발휘 할 전망 이다.