인민폐 ‘ 하락 ’ 의 추세는 오래 지속되지 않는다

최근 인민폐는 달러 환율 중간 가격에 대한 단계의 최저 수준이다.이에 대해 업계 인사들은 중국 경제의 하행압력이 커지고 달러가 강해지고 인민폐 거래체제 변화 등 다중요인이 위안화 연속 하락을 일으킨 것으로 보고 있다.전문가들은 당분간 인민폐가 계속 떨어질 수도 있지만 폭은 그리 크지 않을 것이라고 판단한다.중장기적으로 보면, 인민폐는 여전히 평가절상 기초가 있다.하반기에는 인민폐 환율이 평온해지면서 양방향의 파동 추세를 보이고 있다.

　　1 근래 환율'하락 '

올랐던 위안화 환율은 올해 초 마침표를 그렸다.1월 14일 달러화에 대한 달러 환율 중간 가격은 6.0930이 사상 최고치를 기록해 위안화의 평가절상을 도모하는 투기자들을 크게 떨어뜨렸다.5월26일까지 인민폐 환율이 누적 평가 769개의 기점을 떨어뜨렸다.

최근 며칠 동안 인민폐 환율이 하락해 쉬지 않고 반탄을 보였다.중국 외환거래센터에 따르면 5월 26일 달러화환율 중간 가격은 6.1699위안으로 지난 거래일 18개 기점이 하락해 4번째 거래일 하락해 연속으로 신년을 거듭 경신했다.

5월27일 달러 환율 중간 가격은 6.1687이다.5월29일 달러당 중간 가격은 11개 상승했지만 6.1705에 보고했지만 지난해 9월 이후 신규 경신했다.5월30일 인민폐 환율 중간 가격보 6.1695, 전일 10개 절정.

　　2 경제 회복달러강경하다

인민폐의 지속적인 평가절하 원인에 대해서는 의견이 분분하다.중앙은행의 주도소로는 외환점금 데이터에 따르면 중앙은행은 상업은행에 달러를 매입하고 인민폐를 매입하고 지속적으로 감소를 이끌고 결국 수익 투기 원가를 늘리고 위안폐 단변 평가를 깨는 데 있다.

"중앙은행은 간섭력이 크지 않아, 시장도 인민폐가 큰 평가 공간이 없다고 생각한다."및 남대학교 국제상학부 원장 손화위 부원장은 본보 기자에게 말했다.

손원위 분석은 중국 경제의 증속 감소, 수요 감소, 서양 창 쇠약 중국, 이러한 요소 모두 시장 평가 공간 이 크지 않 고, 평가 평가 평가 평가 의 압력 을 낳 았 다.또 최근 무역 상황이 그다지 낙관적이지 않고 실체경제 상황도 위안화 절상을 지지하지 않는다.

장남 중국국제경제교류센터 부연구원은 인민폐의 추세가 한때 ‘ 반전 ’ 으로 시장의 해독을 ‘ 중앙은행의 주동적 개입 ’ 이라는 결과를 지적했다.사실 평가절하 과정에서 인민폐의 중간 가격은 즉시환율보다 낮고 중앙은행정책이 위안화 환율을 통제하는 데 더 경향이 있는 것은 중앙은행이 주동적으로 화폐를 인도하는 가치가 아니라 글로벌 유동성 및 미연저장QE (양측화 완화) 의 펄스 충격이다.

미국 경제의 온난화 추진도 인민폐의 하락의 중요한 원인이다.중국 인민대 중양금융연구원 프로젝트 주관은 현재 미국 경제가 점차 따뜻해지고 있으며, 중국 경제는 여전히 하차압력에 직면하여 환율적으로 달러화가 평가절상을 보이고 있으며, 인민폐는 평가절하되고 있다고 지적했다.

중국은행 국제금융연구소 거시경제연구주관인 온빈은 국내 금융 위험이 폭발할 수 있고 위안화 거래 메커니즘의 변화와 미연보가 QE 에서 탈퇴하는 태도를 확고하게 하는 등 인민폐의 평가절하가 예상된다.

　　3 중장기 정세 를 잘 보다

미래인민폐평가절하 통로에 미끄러질 것인가? 대부분의 전문가들은 반론을 제기하며, 평가절하는 것은 단기적인 행위라고 생각하며 중장기적으로는 인민폐는 여전히 평가절상적인 기초를 가지고 있다.

국무원 발전연구센터 금융연구소 증권연구소 부주임 범건군은 지난해 올해 몇 달 전 특수한 사정을 포함해 자본과 금융항 아래에서 중국으로 들어가기 때문에 전체 흑자 지탱 하에 위안화 미래를 유지하는 것은 의심할 여지가 없다.그는 당분간 인민폐의 평가 하락이 이어질 수 있으나 폭은 그리 크지 않을 것이라고 생각했다.

인민폐평가절하단계는 이미 끝났을 것이다.제루 증권은 그 보고서에서 그 1차 환율이 파장을 확대하고 원리 공간을 낮추는 것으로 지적했다.현재 부동산 시장이 주기를 조정하기 시작하여 집값 상승세를 역전하며 환율 하락의 초심을 달성하고 있다.집값은 아래로 내려가는 배경 아래 위안화가 계속 하락하면 자산 가격에 부정적인 충격이 생길 수 있다.둘째, 정부는 자본시장의 대외개방 정책의 의도를 가속화하고 있으며, 이 과정에서 인민폐 자산과 위안화 유출을 보존하는 관건은 안정적인 투자 보보율이고, 인민폐의 가치가 계속 떨어지면 정책의 실시에 영향을 미칠 것이다.

화융증권 연구원 학다밍은 “3분기 인민폐 환율이 안정될 것으로 보인다 ”고 분석했다.그는 각종 불확실성 요인에도 불구하고 중국 경제성장 속도가 완화될 가능성이 있지만 단기 GDP (국내 총생산액) 이 7% 보다 낮을 가능성이 크지 않다고 판단했다. 국제적으로는 수일수 2의 성장 속도에 속하기 때문에 인민폐 환율 하에 기초가 있다는 것이다.