덤핑 소문으로 면화 가격이 폭락하여 정면이 살길을 찾다

7월 말의 덤핑 소문으로면값폭락, 8월 말 투기설이 다시 덮치면서 면화 가격이 다시 약세를 보이고 있다.투기비축소문이 시장을 뒤덮고 기면약세가 호전되지 않고 새로운 년도의 수매비축이 날로 다가오고있는데 면화는 정말 하늘로 돌아가 무기력한가?

업계에서는 발전개혁위원회가 9월에 100만 톤의 국가 면화 비축을 투입할 것이라는 소식이 있다.관련 관리 부서는 최근 비축 관련 세부 사항에 대해 밀집된 토론을 한 적이 있는데, 구체적인 비축 방식이 정향 비축인지 수입 면화 쿼터 장착 방안인지 모두 토론이 있었고, 비축 가격 관련 부서도 이견이 비교적 커서 주로 톤당 16000위안인지 톤당 18500위안인지에 대해 논란이 있었다.시장은 빈털터리가 되지 않을 것이며, 더욱이 이유 없이 하락하지 않을 것이며, 투기가 도대체 진짜인지 가짜인지, 시장에 도대체 얼마나 깊은 영향을 미치는지.

　1. 비축은 설마 소문일 뿐인가?

국가가 비축정책을 선택한 이상 일반적으로 두가지 원인이 있다. 첫째, 시장의 면화공급량이 줄어들면 비축하여 수요를 만족시켜야 하고 둘째, 면화가격이 너무 높으면 비축하여 가격을 억제해야 한다.

1. 시장에 면화가 부족하지 않다

7월의 면화 수입은 40만 6천 톤으로 전년 동기 대비 158% 증가했지만, 1~7월의 면화 수입은 전년 동기 대비 133% 증가한 345만 9천 톤으로 항구의 면화 재고 적체가 심각하지만 최근의 40만 톤의 가공무역 쿼터도 압력을 약간 완화시킬 수 있다;7월분 면화상업재고는 147만톤이고 지난해 같은 시기 135만톤이다. 현물이나 면화공급으로 볼 때 면화의 최근 월간공급량은 문제가 되지 않는다.그리고 8월 하순.신강면, 내지의 면이 륙속 출시되여 신면이 부족할 가능성이 크지 않다.

장기적으로 볼 때, 미국 농무부 (USDA) 가 8월 10일 발표한 글로벌 면화 수급 예측 보고서에 따르면, 중국의 2012/13년도 면화 생산량은 3100만 포대, 면화 연말 재고는 3418만 포대, 면화협회는 최근 면화 생산량이 697만 톤으로 예상되며, 게다가 새로운 연도의 면화 수매비축까지 합치면 면화 공급은 문제가 되지 않는다.

　　2.목화가격 안정

8월 27일 중국 면화 가격지수는 10포인트 오른 18440을 기록했다.국내 각지의 피면 판매 가격은 안정세를 유지하고 있으며, 개별 지역은 톤당 10~20위안의 소폭 하락 또는 상승을 보이고 있다.전국 3급 피면 가격은 톤당 18100~18700위안이고, 4급 피면 가격은 톤당 17380~18100위안이다.거래가 여전히 부진한 상태를 이어가고 있다.

국내 면화 현물 가격은 안정적이며, 기간 면화 가격은 19000-19700으로 좁은 폭으로 요동치고 있으며, 미국 면화 가격은 비록 전기에 비해 반등했지만, 내외 면화 가격 차는 여전히 비교적 크다.

　2. 면화 투기는 반드시 소문만 있는 것은 아니다

일반적인 원인은 면화 덤프 정책을 설명할 수 없으며, 정책적인 원인은 아마도 덤프의 큰 동력일 것이다.100w톤의 면화를 비축하는것은 약한 면화의 기본면에 별로 큰 압력을 주지 않는다. 필경 공급과 수요의 모순이 두드러지는것도 하루 이틀이 아니며 100w의 면화가 해결할수 있는 문제는 더더욱 아니다.필자는 비축의 정책 요소는 아마도 다음과 같은 몇 가지 방면이 있을 것이라고 분석한다: 첫째, 적당한 비축면화는 더욱 심층적으로 면화 시장을 통제하여 국가의 향후 비축과 비축 정책에 시장 근거를 제공할 수 있다;2. 비축으로 인해 면화 가격이 하락하면 방직 기업의 원가 압력을 한층 더 높일 수 있다;3. 내외면의 가격차가 축소되여 국제면화가격의 균형이 동일한데 유리하다.

3. 대응책

면화 투기는 정책적 요인에 더 치우쳐 있기 때문에 시장 반응은 정책적 요인에 더 치우쳐야 한다.새로운 년도 면화의 수매비축이 날로 다가오고있는데 비록 수매비축기준이 다소 제고되였지만 톤당 20400원의 수매비축가격은 개변되지 않을것이다.수매비축기간의 면화현물가격과 면화수매비축가격은 톤당 2000원을 유지하는것이 비교적 합리적이다. 만약 면화가격차가 비교적 과장된다면 새로운 년도의 수매비축은 시장을 안정시키는 역할을 하지 않고 오히려 시장가격을 더욱 모호하고 파악하기 어려우며 생산가공상과 방직수요에 있어서 모두 손실이고 면화농가에 더욱 큰 손실을 초래하게 된다.면화 산업 사슬의 장기적인 발전에도 불리하다.

현재 덤핑 저장설이 아직 정해지지 않은 것을 감안할 때, 기면 조작은 더욱 조심해야 한다.기면은 최근 19700선을 공격했지만 다시 하락하지 않아 현재 19300선으로 복귀했다.정책적 요소가 비교적 복잡하다는 점을 감안하여기면최근 조작은 더욱 관건적인 지점에 관심을 가져야 한다. 19000-19100 지탱은 최근 면화 가격의 다공분기점으로 볼 수 있다. 조작상 소량의 다단을 올리는 것이 좋다. 그러나 손실 방지 지점은 반드시 도착해야 한다. 왜냐하면 덤프의 소문은 아직 정해지지 않았고, 덤프의 가격은 더욱 불확실하기 때문이다.